Gunosyは買い時か分析してみた!

2020年1月12日

新規投資銘柄を探すためにGunosyを分析していきます!以前はCMをばんばんやっていたので知名度は十分です!

でもニュースアプリだけで成長し続けられるのでしょうか??また、競合との違いは何なのでしょうか??知らないことだらけなので、一つずつチェックしていきます!

動画編はこちら↓↓↓

今回は
・株式指標
・事業内容
・業績
・将来の成長性
をチェックします!

みんかぶホームページより抜粋

時価総額は370億とそこそこの大きさで分析しやすそうです。

PERは19倍で全然割高ではないですね。反対に期待されていないとも考えられますが。

株価は直近1年ではずっと右肩下がりですね。最高値の半値になってしまっています。

5年間の推移を見ると最高値が3,000円で現在は1,500円です。

上がったタイミングは
・2017/8
・2018/11

下がったタイミングは
・2018/4
・2019/1
・2019/3

なので、何がGunosyの株価に影響しているのでしょうか??これを参考に将来の株価には何が左右するかを予想してみます!

まず2017/8はマザーズから東証一部へ上場することが要因みたいです。時期はちょっとずれていますが一部上場が予想されていたのかもしれません。

つぎに2018/4の下落は決算がマイナスに影響したようですね。

つづいて2018/11に上昇した要因は決算が好調だからでした。

最後に2019/1、2019/3に下落した要因も決算がマイナスインパクトだったからでした。

ここまで振り返ると一部上場を除いて全部決算が要因でしたね。ということはこれからも決算次第で株価が動きそうです!

ここからは何が業績に影響を与えているのかを分析して、将来の業績はどうなるかを予想してみます!

事業内容

決算説明会資料より抜粋

事業の基本は自社メディアと広告システムによって収益を上げているんですね。広告枠の収益がメインです。

Gunosyアプリ以外になにがあるか知らなかったのですが、ニュースパスとLUCRAアプリなんですね。

と、ここで意外だったのが事業内容のアドネットワークを使ってアプリで収益を上げているのではなく、アドネットワークそのものがアプリ売上とは別にあります。

アドネットワーク事業は自社アプリ以外にも広告システムを提供して収益を出しています。なるほどなるほど。

つづいては業績を振り返って、将来戦略がどのように将来の業績に影響を与えるかをチェックです!

業績振り返り

有価証券報告書より抜粋

売上高がずっと右肩上がりなのはかなり良いですね!この中身しだいですが、今後も同じように右肩上がりになるのであれば利益の増加も期待できます。

ここではなんで売上が右肩上がりなのか?と利益率が下がっているのはなぜなのか?の2つをチェックです。

利益率が下がらなければ売上が伸びているので利益も疑義型上りになるはずですもんね。

売上が右肩上がりなのはなぜ??

決算説明会資料より抜粋

売上構成ではニュースアプリ売上と広告システム売上ともに順調に伸びています。どちらが引剥ているとかではなく両方とも調子が良いんですね。

Gunosyアプリは人気が落ち込んできたのかな?と思っていたので意外でした。

アプリ別で見るとGunosyアプリではなくニュースパスとLUCRAで伸びています。もともとの本業だけではなくアプリが順調に伸びているのは会社としてうまいんですね。これは好材料です。

利益率が下がっているのはなぜ??

広告を積極的に行ったのが利益率を下げた要因でした。

でも実際のところは広告宣伝費の増加よりも「その他」コストのKDDIへの支払いが伸びたことが要因ですね。

これはニュースパスアプリの費用ですが、これを見るとニュースパスアプリが伸びても利益にあまり影響しないんですね。

そうなると今後はLUCRAアプリや広告システムの伸びがどのくらいになるかが利益に大きく影響しそうです。

将来の戦略

今後は積極的に投資するのでFY2019は減益になる計画です。施策のGunosyアプリへの投資がうまく行けばよいのですが。。。

ニュースパスアプリはKDDIへのコストがあり、またLUCRAに力を入れるわけではなくてGunosyアプリで攻めるようですね。

広告増加とGunosyアプリのユーザー数増加を比べていますが、これからも広告の伸びに伴ってユーザー数が増えるかどうかは正直不透明ではあります。。。

FY2019.1Qの進捗は?

そこでFY2019の進捗を見てみると、広告効果もありGunosyアプリは順調に伸びていました。

広告宣伝費はその分増えていますが、ちゃんと売上が伸びているのは良いことですね。

でもその結果利益率が前年1Qと比較して大きく落ちているのは気になります。。。

どうしても「その他」コストが増えてしまうのが気になるんですよね。。「その他」コストの増加はニュースパス売上の増加が要因ですが、利益率が良かったときはGunosyアプリがほとんどを占めていたので今は利益体質が悪くなっているようです。

ここまで見てきたところでは、やはりニュースパス以外でどのくらい売上を伸ばせるかで将来は決まりそうです!

PERが19倍なのでGunosyアプリの伸びに期待して投資するかどうか、、、ちょっとまだ踏み出せないので引き続きウォッチしていきます!